Analysys易觀把中國消費金融市場的發(fā)展周期分為四個階段，即：探索期、市場啟動期、高速發(fā)展期和應用成熟期。Analysys易觀分析認為，中國消費金融市場目前正處于市場啟動期的階段。

從市場發(fā)展和行業(yè)規(guī)模的角度看，我國消費金融行業(yè)的發(fā)展時間仍然不長，2019年底，易觀預計我國消費信貸余額（不含房貸&車貸）將達到13.3萬億元人民幣左右。消費信貸余額占GDP的比例在2019年底預計將達到13.42%，相較2018年底增長0.9個百分點；而美國的消費信貸余額在2018年底已經(jīng)達到了27.57萬億元人民幣，其消費信貸余額占GDP的比例在2018年底也已經(jīng)達到了19.55%。從市場規(guī)模等數(shù)據(jù)來看，目前我國消費金融市場和美國相比還存在著一定的差距；另一方面，目前我國整個消費金融行業(yè)相關(guān)的監(jiān)管、征信等一系列配套的支持體系依然有待完善，市場從業(yè)者在展業(yè)過程當中不斷出現(xiàn)的暴力催收、違規(guī)放貸、違規(guī)獲取數(shù)據(jù)等一系列問題使得整個行業(yè)的未來發(fā)展存在諸多未知。因此，易觀分析認為，目前我國消費金融行業(yè)尚處于市場啟動期。

圖 1-1 2020年中國消費金融市場AMC模型

探索期（2009-2016）

建國后，我國最早的消費金融業(yè)務是商業(yè)銀行的信用卡業(yè)務。1985年，中國銀行發(fā)行了國內(nèi)第一張信用卡，正式開啟了國內(nèi)消費金融行業(yè)的發(fā)展。

此后，歷經(jīng)幾十年的發(fā)展，我國的信用卡已經(jīng)達到了一定的體量。但是傳統(tǒng)的銀行信用卡依然存在對個人信貸業(yè)務覆蓋不足、審批手續(xù)相對繁瑣等問題。為了更好的解決上述問題，2009年，銀監(jiān)會頒布《消金試點管理辦法》，在政策層面通過成立消費金融公司來鼓勵發(fā)展我國的消費金融業(yè)務。2010年，北銀消費金融、中銀消費金融、四川錦程消費金融、捷信消費金融4家消費金融公司正式成立。我國正式開始了新一階段的消費金融業(yè)務探索。同樣是在2010年，全國第一家網(wǎng)絡(luò)小貸公司 — 浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司在浙江杭州正式成立。這也正式拉開了我國網(wǎng)絡(luò)小貸行業(yè)發(fā)展的序幕。

為了起到對傳統(tǒng)信用卡市場進行市場補充的作用，新入場的消費金融從業(yè)者主要的產(chǎn)品特點是小額、快速、無抵押擔保等，在審核方面也放寬了要求，方便普通的消費者進行申請。

2013年，銀監(jiān)會擴大了消費金融試點城市范圍，同年11月，《消費金融公司試點管理辦法》頒布；2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融第一次被寫入“十三五”規(guī)劃，同年6月10日，國務院將原本在16個城市開展的消費金融公司試點擴大至全國，審批權(quán)下放到省級部門，鼓勵符合條件的民間資本、國內(nèi)外銀行業(yè)機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)起設(shè)立消費金融公司；2015年7月，《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》出臺，互聯(lián)網(wǎng)消費金融的發(fā)展道路變得更為清晰。2016年3月，《關(guān)于加大對消費金融領(lǐng)域金融支持的指導意見》出臺；同樣在2016年3月，政府工作報告提出推進消費信貸管理模式和產(chǎn)品創(chuàng)新、鼓勵金融機構(gòu)創(chuàng)新消費信貸產(chǎn)品。

2015、2016年前后，政府和監(jiān)管的積極態(tài)度以及市場需求的逐漸擴大使得消費金融行業(yè)進入短暫的爆發(fā)期。消費金融公司、網(wǎng)絡(luò)小貸公司的數(shù)量均迅速增加。公開數(shù)據(jù)顯示，在2015年7、8月這兩個月里獲準成立的消費金融公司，其數(shù)量接近過去五年消費金融公司的總和。在消費信貸的規(guī)模上，2015年6月消費信貸在短期貸款中的比例上升到43%，消費貸款投放余額比例較年初時也上升了一個百分點。

市場啟動期（2017至今）

隨著消費金融市場的快速發(fā)展，越來越多的問題也逐漸被暴露出來。校園貸、暴力催收、裸條貸等違法現(xiàn)象在2016、2017年開始頻發(fā)。相關(guān)的監(jiān)管政策也開始頻繁出臺。2017年6月，“校園貸”被正式叫停；11月，互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領(lǐng)導小組辦公室要求禁止新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司。12月，《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》出臺，明確了“現(xiàn)金貸” 開展的基礎(chǔ)原則，并對諸多潛在風險進行了詳細規(guī)定。監(jiān)管的收緊使得很多業(yè)務模式被叫停，整個消費金融行業(yè)的成本開始提高、利潤開始走低，競爭變得更加激烈。部分不合規(guī)的從業(yè)者開始退出行業(yè)或者轉(zhuǎn)型。

進入2018、2019年，一方面，國務院在這兩年中先后出臺了《關(guān)于進一步做好信貸工作，提升服務實體經(jīng)濟質(zhì)效的通知》、《關(guān)于完善促進消費體制機制，進一步激發(fā)居民消費潛力的若干意見》、《完善促進消費體制機制實施方案（2018-2020年）》、《關(guān)于加快發(fā)展流通促進商業(yè)消費的意見》等一系列相關(guān)的法律法規(guī)，繼續(xù)刺激、鼓勵消費金融行業(yè)的發(fā)展。與此同時，小米、百度、攜程、滴滴等眾多知名公司也紛紛通過入股消費金融公司、拆分金融事業(yè)部進行獨立運營等形式加快自己在消費金融領(lǐng)域的布局。整個行業(yè)依舊被政府和很多企業(yè)所看好；另一方面，P2P平臺的集中爆雷和后續(xù)整治、掃黑除惡專項斗爭、數(shù)據(jù)合規(guī)等行動的持續(xù)推進也說明目前我國消費金融行業(yè)依然存在著很多問題有待解決。

從截止到目前的中國消費金融市場發(fā)展狀況來看，有以下幾點值得注意：

對于消費金融市場參與者而言

2020年初，突如其來的新型冠狀病毒肺炎極大的限制了居民的外出活動和消費。疫情的突然爆發(fā)不僅對線下的餐飲、娛樂、教育、出行等諸多消費場景造成了較大影響，同時也對與這些場景息息相關(guān)的消費金融行業(yè)造成了不小的沖擊。有些消費金融機構(gòu)開始采取收縮甚至暫停新業(yè)務拓展的方式來渡過難關(guān)。

展望未來。一方面，隨著線上線下的消費場景逐漸被消費金融企業(yè)所滲透，這些場景的流量紅利也逐漸枯竭。消費金融企業(yè)之間的競爭變得越來越激烈，獲取新用戶的難度和成本也越來越高。在這樣的大背景下，易觀預計，用戶和公司自身的精細化運營能力在未來會成為消費金融公司著重關(guān)注的發(fā)力點和核心競爭力之一。

另一方面，金融科技對于消費金融機構(gòu)的重要性也愈發(fā)凸顯。易觀預測，在未來，會有越來越多的消費金融機構(gòu)開始加大對于金融科技的投入，逐漸開始通過技術(shù)產(chǎn)品有效的支撐催收、客服、自檢、審批等業(yè)務，提高公司的運營效率，優(yōu)化客戶的用戶體驗，保障用戶的信息安全。而有足夠技術(shù)能力的消費金融機構(gòu)也會開始嘗試將自己的金融科技產(chǎn)品向外進行輸出，進行B端企業(yè)服務的產(chǎn)業(yè)布局。

對于投資者而言

由于網(wǎng)絡(luò)小貸牌照早在2017年就已經(jīng)停發(fā)。因此，目前很多企業(yè)會選擇通過入股或成立消費金融公司的形式來獲得對應的消費金融公司牌照。但是，考慮到監(jiān)管對參股或成立消費金融公司的股東有較強的資本、盈利能力等方面的要求。因此，專業(yè)的投資機構(gòu)并不是很容易直接獲得消費金融公司的牌照。

對于很多專業(yè)的投資機構(gòu)來說，目前進入消費金融市場相對容易的方式依然是入局與消費金融相關(guān)的場景、流量公司或者金融科技公司。通過場景、流量、金融科技賦能等方式與資金方形成合作，從而進行消費金融行業(yè)的布局。